XM:每日市場評論 – 美國通脹低於預期，美元下跌

• 美國通脹放緩，證實了美聯儲已結束加息的觀點
• 獲風險情緒提振，澳元和紐元漲幅最大
• 英國通脹低於預期，英鎊小幅回落
• 投資者滿意美國通脹數據，華爾街上漲

美國CPI數據“力挺”美聯儲緊縮政策已結束

盡管美聯儲主席鮑威爾及同僚駁斥市場對美聯儲的緊縮政策已經結束的預測，但低於預期的美國消費者物價指數（CPI）數據已讓投資者更加相信該周期已結束，而在數據發布後，美元於昨日更是全线暴跌。

整體CPI從3.7%下降至3.2%，而核心利率則從4.1%下降至4.0%，僅略高出預測一些。除美元外，美國國債收益率也下跌，10年期利率下跌約20點，根據聯邦基金期貨的預測，美聯儲再次加息的可能性已降至零。與此同時，投資者目前預測明年將降息近100個基點，在明年5月首次降息的可能性爲80%。

今日，美元交易員或密切關注10月份的美國生產者價格指數（PPI）和零售銷售數據，以及裏士滿聯儲主席托馬斯·巴爾金的談話。他們或想了解這些數據是否將描繪出與消費者價格指數不同的情況，以及在昨天的數據發布後巴爾金會發表什么意見。

若PPI和零售銷售數據高於預期，可能會造成投資者重新猜測，未來幾個月通脹將會更加棘手。即使投資者不愿提高加息的押注，但他們或會減少對明年降息的基點數預期。這可能有助於美元收復昨天的部分重挫。不過，如果今日的數據同樣也令人失望，美元也會再次受到重創

澳元和紐元成大贏家，英鎊回調

由於美國通脹放緩不僅打擊美元，而且提振了風險偏好，也讓與風險相關的澳元和紐元成爲了贏家。盡管固定資產投資和受創的房地產表現不佳，但由於中國10月份的工業生產和零售銷售高於預期，促使相關貨幣在今日持續上漲。

此外，中國人民銀行（PBoC）今日通過其中期借貸便利（MLF）增加了資金注入。盡管利率保持不變，但新增貸款超過了到期貸款，導致淨流入銀行系統的資金達到6,000億人民幣。這是自2016年12月以來最大規模的注資，或增加了投資者對世界第二大經濟體的樂觀前景比預期更早到來的希望。

昨日，英鎊突破了其200日移動平均线（MA），位居第三位。但今日，隨着英國CPI數據低於預期，英鎊則小幅回落。這促使投資者預測英國央行將加息25個基點的可能性低於10%，而在明年6月也會降息25個基點。本周五公布的英國10月份零售銷售數據將會是英鎊的下一個考驗。

美國通脹數據疲軟，股市飆升

昨日發布的美國CPI數據疲軟確認了投資者對加息已結束的看法，導致股市飆升，以科技股爲主的納斯達克指數上漲超過2%。

由於大多數高成長的科技企業是通過對未來季度和年度的預期自由現金流計算進行估值，因此，盡管大多公司被認爲是估值過高，但明年不再加息以及進一步降息的預期將提高企業的現值。也許投資者認爲高價反映了未來成長機會的現值，而不是過高的估值。因此，若PPI和零售銷售數據證實2024年12月將多次降息的觀點，今日的股市將持續上漲。