XM:每日市場評論 – 非農就業數據低於預期，美元遭重創

• 美國就業數據令人失望，美元暴跌
• 股市反彈，但黃金未從收益率下跌中受益
• 密切關注澳聯儲利率決策和中國貿易數據

非農就業數據重創美元

上周，令人失望的美國就業報告嚴重打擊美元。10月非農就業人數爲15萬人，低於預期18萬人，而失業率小幅上升，工資增長持續降溫，全都顯示美國勞動力市場已开始緩解，這對美聯儲抗擊通脹而言是利好消息。

更寬松的勞動力市場狀況導致美元大幅下跌。上周五，由於投資者更確信美聯儲已完成本輪周期的最後一次加息，導致美元兌一籃子主流貨幣下跌1%，由此提振交易員加劇美債买盤情緒，美債收益率大幅走低。

由於數據疲軟、美聯儲對進一步緊縮政策持謹慎態度，以及美國財政部宣布將部分債券發行轉向短期債券，上周美國政府債券收益率大幅下跌。隨着通脹動態和債券供應朝正確方向發展，問題在於收益率是否已見頂。

盡管目前美元可能繼續承受拋售壓力，但值得注意的是，其它主要經濟體皆比美國疲軟，因此趨勢全面反轉似乎並不可能。美元因其避險特性通常在周期後期環境中走強，而隨着歐元區正在敲響衰退警鐘，近期歐元復蘇不太可能持續太久。

股市大放異彩，但黃金下跌

隨着美債收益率回落，股市經歷今年以來最強勁的一周。盡管蘋果（Apple）公司財報令人失望，標普500指數在一周內仍意外上漲6%。市場正以“壞消息即好消息”的心態進行交易，畢竟收益率下跌的緩解已減少財報擔憂，至少目前如此。

黃金在收益率暴跌和美元走軟的環境下本應大放異彩，但並未如此。相反，上周金價下跌，這是一個令人擔憂的跡象。

黃金無法從債券和外匯市場的有利發展中受益，這表明避險資金正在退出。可能是因爲人們更清楚意識到，加沙局勢不太可能升級爲更廣泛的地區衝突，尤其是在真主黨領導人淡化加入战爭的前景後。近期油價的下跌也支持這種觀點。

日元無法松口氣，關注澳聯儲下一步決策

上周日元勉強走高，即便兌美元也是如此。日本市場的疲軟在很大程度上可追溯到上周日本央行令人失望的決策，以及日本政府最終在10月並未幹預外匯市場的消息。

展望未來，澳聯儲將於周二格林尼治標准時間04:30宣布其決策。近期通脹意外上升後，市場認爲加息可能性爲60%。快速增長的人口、緊張的勞動力市場以及接近歷史最高水平的房價也共同造就通脹風險。

加息決策或將短暫提振澳元，但澳元的長期走勢主要取決於全球風險偏好和中國經濟發展。從這個意義上說，需密切關注即將於明日公布的中國10月貿易數據。