XM:每日市場評論 – 收益率持續飆升，美元創10個月新高

• 美聯儲維持鷹派立場，美國10年期國債收益率創16年新高
• 美元走強，歐元和英鎊崩潰，日元處危險區間
• 華爾街股市尾盤反彈後再次下跌

債券市場潰敗加深

投資者在預期美國利率可能進一步上升的情況下，紛紛拋售政府債券套現，因此債券市場維持強勁拋售趨勢。盡管緊縮周期接近尾聲，但美聯儲的鷹派言論卻越來越強硬，令那些押注美聯儲最早將於2024年春季降息的投資者倍感不安。

周一，10年期美債收益率自2007年11月以來首次突破4.50%，並於今日繼續升至新高。同時，由於順應美聯儲“更高更久”的長期利率口號，30年期國債收益率飆升至12年半高點。

周一明尼阿波利斯聯邦儲行行長尼爾·卡什卡裏（Neel Kashkari）暗示，如果美國經濟保持基本彈性，“可能必須繼續小幅上調利率”，而芝加哥聯邦儲行行長奧斯坦·古爾斯比（Austan Goolsbee）重申維持更長時間高利率的觀點。

目前最終加息25個基點的可能性爲50%，高於上周聯邦公开市場委員會（FOMC）決策前的40%。然而，過去一周降息預期並未明顯減弱，這表明如果通脹居高不下，尚有進一步重新定價的空間。

美元勢不可擋

通脹方面的下一項最新數據將是周五公布的核心個人消費支出（PCE）價格指數，該指數在7月曾小幅上升。一旦美聯儲青睞的物價指標如8月預期那般跌至3.9%，那么債券收益率或將暫停漲勢，從而抑制美元上漲。

同時，隨着美元指數突破106.0水平，並觸及去年11月底以來最高水平，目前美元走勢銳不可當。令人意外的是，除英債收益率外，長期債券收益率全线上漲，但只有美元堅挺。

歐洲不斷惡化的經濟數據、中國永無休止的房地產危機以及油價意外上漲，皆抑制大多數主流貨幣的前景。即使近期歐洲央行和英國央行等機構不會降息，但目前美國經濟前景較爲強勁。此外，全球黯淡的經濟前景往往會吸引美元的避險买盤，因此中短期內美元或將繼續上漲。

這對歐元和英鎊而言只能是不利消息，過去一天兩種貨幣分別跌破$1.06和$1.22關鍵水平。

日元接近幹預水平

由於日本央行爲退出超寬松政策設定極高的門檻，日元也面臨越來越大的壓力。市場曾希望日本央行將很快結束寬松政策，但近幾日上田行長的鴿派言論暗示這一時機似乎不會那么快來臨。

因此，在美元重新走高的情況下，日元變得極其脆弱。今日早間，美元兌日元一度突破149水平，隨後回落。上次日元接近150水平是在一年前，當時日本官員加強口頭警告，繼而幹預外匯市場以支撐日元。但此次口頭幹預異常罕見，這可能表明幹預紅线可能有所上升。

盡管華爾街反彈，但股市繼續掙扎

高收益率連續第二日打壓歐洲和亞洲股市。中國房地產巨頭恆大未能如期償還債券的消息，以及評級機構穆迪（Moody’s ）警告稱，一旦美國政府停擺，可能會下調美國債務評級，這些統統加劇避險情緒。

信用評級下調可能加劇對美債的拋售。除美聯儲緊縮政策外，美債還面臨着大規模新債發行的壓力。

盡管如此，周一美國股市尾盤仍成功反彈，標普500指數上漲0.4%，納斯達克綜合指數上漲0.5%。

此前，亞馬遜（Amazon）表示向一家人工智能初創公司投資40億美元，重啓人工智能之後，股市受推動反彈。今日華爾街期貨下跌，但隨着參議院共和黨和民主黨即將就一項臨時支出措施達成協議，屆時將向美國政府提供資金延長六周，股市或將出現小幅反彈。盡管該法案有可能無法在衆議院通過，但這的確是朝着正確方向邁出關鍵性一步。