XM:每日市場評論 – 歐洲央行決策前，密切關注歐元

• 歐洲央行即將做出決策，歐元會否面臨雙輸局面？
• 美國通脹數據發布後，美元大幅震蕩，靜待零售銷售數據
• 盡管債券收益率下降，黃金仍延續跌勢

歐洲央行決策是否令歐元貶值？

今日密切關注歐洲央行決策，市場預計加息可能性爲65%。盡管一系列指標預值顯示歐元區正徘徊在經濟衰退邊緣，但持續存在的潛在通脹動態以及不斷上漲的能源價格，已顯示歐洲央行最終或傾向於選擇加息。

一些報道稱歐洲央行將上調2024年通脹預期，更是令人猜測目前最有可能的j結果就是加息。這也被視爲歐洲央行有意“泄密”，從而在會議前引導市場預期。

對歐元而言，此次會議似乎是雙輸的局面。在經濟增長前景已如此黯淡的情況下，進一步加息似乎是一個政策錯誤，畢竟這會令已陷入困境的經濟再次承壓。

因此，即使歐元因加息而走高，任何上漲空間都可能是短暫的，畢竟市場开始猜測今日加息是否會進一步抑制經濟增長，並在明年轉化爲更大幅度的降息。但若歐洲央行不加息，考慮到市場定價，投資者將倍感意外，歐元或將立即走低。

綜上所述，現階段歐元並沒有太多值得看好的因素。經濟增長正在放緩以及不斷上漲的能源價格，皆持續給經濟活動和歐盟貿易條件帶來壓力，更何況步履蹣跚的中國經濟尚存的巨大風險。相比之下，美元基本面穩固，因此無論今日發生什么，歐元兌美元的前景似乎越來越悲觀。

美國通脹報告公布後，美元走勢未定

大盤方面，美國8月消費者物價指數（CPI）報告略高於預期，但這並未讓投資者不安。由於意外上升幅度較小，以至於交易員們並不認爲這會改變美聯儲的決策。

CPI數據公布後，美元和美債收益率雙雙飆升，但隨後又回落。在沒有任何明顯基本面催化劑的情況下，10年期國債收益率在周期高點4.35%左右附近遇阻後大幅下跌，這似乎是債券市場的技術性阻力。

股市利用收益率回調而走高，其中科技和成長型等對利率敏感的行業表現優異。盡管如此，股市前景並不具吸引力。在各國央行缺乏流動性且實際債券收益率觸及10年來最高水平的環境下，企業盈利增長停滯，再加上估值過高，這似乎並不利於股市。

金價走低，美國零售銷售上升

盡管美債收益率有所回落，周三金價繼續走低。美元上漲似乎超越收益率回落，推動金價跌至$1,905區間。

金價在圖表內創下一系列較低低點和較低高點的走勢仍未改變，加上美元擁有更長久的上漲空間，，近期黃金風險仍傾於下行。一旦人們對經濟衰退的擔憂再度浮現，或將引發美聯儲降息猜測並壓低收益率，屆時黃金或將大放異彩並再創歷史高點。

但從美國經濟指標的彈性來看，短期內似乎不會出現這種轉變。今日投資者將從8月零售銷售和生產者價格指數中獲得最新美國經濟數據线索。