XM:每日市場評論 – PMI數據疲軟，加上美聯儲發布“維持更長時間高利率”信息後市場情緒脆弱

• 鷹派美聯儲、經濟衰退擔憂及美國國會停擺風險，導致市場情緒惡化
• 由於債券收益率接近周期高點，上周股市下跌後再度漲跌互現
• 在鴿派上田會議後，日元承壓，美元堅挺

受不確定性影響，市場情緒低迷

由於美聯儲堅持“長期維持高利率”立場以及採購經理人指數（PMI）初值重新引發經濟衰退擔憂，導致股市和美元缺乏明確方向，周一开盤漲跌互現。

上周鮑威爾（Powell）在聯邦公开市場委員會（FOMC）會議上的鷹派言論獲得其他美聯儲官員支持，這削弱了即使利率已見頂也能迅速結束限制性政策的希望。本周將有更多美聯儲政策制定者即將發表言論，包括今日卡什卡利以及周四鮑威爾。

9月美聯儲、歐洲央行和英國央行政策決定可能爲今年剩余時間暫停加息做好鋪墊，市場爲此已等待一年。然而，此次暫停加息信號並未帶來緩解性反彈，畢竟三家央行發布將維持更長時間高利率的關鍵信息。

此次不同之處在於，如果標普全球採購經理人指數（PMI）確實可信，即表明歐元區和英國經濟在第三季度正走向經濟收縮，因此衰退風險似乎更加真實。甚至美國經濟在9月似乎也陷入停滯，且隨着能源價格在冬季來臨之際走高，過去幾周的前景也變得相當黯淡。

上田發表言論後，美元兌日元觸及148.50

最令人意外的是新一輪政策會議中的日本央行表現。盡管8月通脹率繼續徘徊在3%以上，但上周五日本央行仍傾向於維持寬松政策。然而，上田行長並未暗示他們將隨時退出刺激計劃的可能性。若有不同之處，即今日早間上田發表的關於日本實現工資驅動型通脹可能性的新言論貌似更加悲觀。他表示，目前部分日本公司的工資和物價上漲形勢在整體經濟中是否會擴大，尚存“極高的不確定性”。

上周英國央行和瑞聯儲意外暫停加息後，日元全线下跌，僅兌英鎊和瑞士法郎上漲。但今日美元兌日元倍受關注，該貨幣對已觸及近11個月高點並突破148.50。同時，今日10年期日本國債收益率自上周五的10年高點回落。

目前尚不清楚日本財務省官員是否愿意下達幹預命令，畢竟近期日元兌美元跌勢極其緩慢。但隨着該貨幣對接近150水平，交易員們或將謹慎交易。

股市面臨的阻力越來越大

股市方面，盡管中國內地和香港股市因再度擔憂中國房地產市場而下跌，不過許多亞洲股指成功挽回早前跌幅，並收於上漲區間。恆大債務重組計劃遇阻後，周一房地產股遭拋售。

由於擔憂經濟衰退的情緒，以及歐盟對中國補貼電動汽車展开調查後，可能會造成中歐貿易摩擦的風險打擊市場情緒，歐洲股市开盤漲跌互現，隨後走低。

美國股指期貨也在跌宕起伏，華爾街不得不應對政府停擺帶來的不確定性。國會在10月1日截止日期之前達成一項撥款法案的時間已所剩不多。在明爭暗鬥中，衆議院的共和黨與參議院的民主黨，似乎無法在批准法案方面達成協議。

由於近期美國經濟失去部分動力，政府停擺以及工人罷工可能導致第四季度國內生產總值（GDP）萎縮。