XM:每日市場評論 – 歐洲央行加息後歐元下跌，中國數據提振市場情緒

• 歐洲央行加息但暗示暫停，歐元下跌
• 美國零售銷售高於預期，美元觸及六個月新高
• 樂觀的中國經濟數據推動股市反彈，警惕三巫日

盡管前景黯淡，歐洲央行仍意外加息

歐洲央行管理委員會內部出現分歧，但周四歐洲央行將主要貸款利率上調25個基點，令部分投資者倍感意外。市場和經濟學家確信政策制定者不會在9月加息。但在消息人士透露歐洲央行工作人員將上調通脹預期後，周二市場押注發生轉變，猜測暫停加息的可能性不大。

周四會議決定把存款利率上調至4.0%，再創自1999年歐元問世以來的最高紀錄，在通脹开始有所緩解之際，這再次加劇企業和消費者的困境。不過，在能源價格再次攀升且核心通脹指標仍走高的情況下，歐洲央行的行動並非完全出乎意料。

盡管歐洲央行是選擇在歐元區經濟狀況較好並成功度過能源風暴時，才开始其緊縮周期，但自那以來，增長前景已大幅減弱且衰退風險再次上升，皆成爲市場主要擔憂原因。

市場押注2024年降息，歐元未受波及

即使歐洲經濟不會陷入全面衰退情況，但滯脹似乎是目前最樂觀的情況，因此消息公布後，歐元條件反射式上漲只持續短短幾秒鐘時間。歐洲央行措辭謹慎的聲明暗示，當前利率水平應足以將通脹率降至2%，從而消除加息預期，同時推高2024年下半年的降息預期。

行長克裏斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）在新聞發布會上強調利率尚未見頂，但並未緩解歐元困境。

周四歐元兌美元收跌1.1%，盤中曾一度觸及$1.0629低點。不過，由於英國《金融時報》最新報道稱，一旦通脹和工資數據維持強勁，鷹派人士將支持12月加息，今日歐元仍上漲約20個基點。

然而，從投資者角度來看，任何進一步的緊縮都將加劇經濟衰退，從而提升此後更大幅度降息的可能性。因此，歐元對於頭條新聞的反應平平。

美聯儲決策前夕，穩健美國數據提振美元

昨日公布的零售銷售和生產者價格數據（PPI）略強於預期，這爲买入美元提供新理由，也令歐元雪上加霜。美國8月零售額環比增長0.6%，超出0.2%預期。然而，這一增長主要受汽油價格上漲而推動，7月數據再次被下調。PPI跳升也推動美元進一步上漲，8月PPI環比年率連續第二個月升至1.6%。

加息可能性沒有太大變化，但降息預期略有回落，推動美元指數升至六個月高點。

中國公布一些令人鼓舞的經濟指標後，今日美元小幅走軟。

中國利好消息傳出後，股市延續漲勢

中國8月工業生產和零售額增幅均高於預期，這提升人們對中國政府提振經濟見效的希望。

周四，中國人民銀行下調所有銀行存款准備金率25個基點，而今日早間，又通過逆回購操作進一步提升流動性，並將14日逆回購利率下調20個基點。

澳元小幅升至近兩周高點，區域性股市上揚，但當地股市收低。

盡管周四美國期貨強勁上漲後漲跌互現，但利好情緒延續至歐洲市場。

華爾街謹慎面對三巫日，石油和金價上漲

盡管下周美聯儲暫停加息，但也有可能再次被迫加息，本周美國股市收高。同時，由於周五是三巫日，即股票期權、股指期權和股指期貨在當月和當季同一天到期，因此周五存在一定波動的風險。

中國經濟形勢的改善也提振大宗商品價格。石油期貨攀升至2023年新高，WTI原油期貨觸及$91.15/桶，金價連續第二日上漲。盡管今日美債收益率小幅上升，但美元小幅走軟以及昨日歐洲央行發布暫停加息信號，皆有助於黃金挽回部分損失。