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XM:每日市場評論 – 風險資產在美聯儲會議紀要前反彈,新西蘭儲行提振紐元

2022-11-24 04:20:09

  • 美元和收益率回落助長風險偏好
  • 股市反彈;新西蘭儲行決策後,紐元跳升
  • 歐洲採購經理人指數顯示前景堪憂;美聯儲會議紀要即將發布

風險偏好回歸

周二,投資者紛紛增加對高風險資產的敞口,但風險偏好情緒突然轉變背後並未有任何明確消息所推動。隱含波動率大幅下跌,加上美元和實際收益率的回調助推風險偏好,標普500指數收於9月中旬以來最高水平。

令人驚訝的是,隱含波動率竟在波動性激烈和流動性不足的假日季來臨之前急劇下跌。盡管所有主要經濟指標都表明未來會變得棘手,但市場對衝下行風險的需求已然消失,這表明股市交易員要么過於自滿,要么已完成大量對衝

不同資產類別之間的前景形成鮮明對比。股市估值和盈利預期仍與經濟軟着陸一致,而債券市場則相信,收益率曲线或將陷入更深的倒掛區間。

或許是其中一個市場定價錯誤,而多半是股市需要根據現實重新調整,畢竟全球各地日漸疲軟的經濟數據表明,明年若能避免衰退將是一個奇跡。目前似乎是守倉的最好時機,而並非進行高風險押注。

新西蘭儲行大幅加息

新西蘭儲行隔夜將利率上調75個基點,使現金利率達到4.25%。這個強硬風格符合市場預期,同時,官員們表示曾積極討論更大幅度的近一個百分點的加息力度。

新西蘭儲行最新經濟預測,預計明年初經濟或將开始衰退,奧爾(Orr)對此輕描淡寫,認爲也許只是“輕微”衰退,強調控制通脹仍是首要任務,利率或需進一步提高。

盡管紐元因這一消息而上漲,但漲幅並不令人信服。畢竟在美元走軟,風險資產情緒更樂觀的情況下,盡管新西蘭儲行發表如此強硬言論,紐元卻無法強勁反彈,這個現象更令人擔憂。前景依然黯淡,圍繞中國和全球經濟的擔憂或許超越任何新西蘭國內經濟積極進展。

歐洲採購經理人指數以及美聯儲會議紀要

歐洲最新的一批商業調查報告好壞參半。遺憾的是,調查結果與本季度歐元區經濟收縮0.2%情況一致。利好消息是,降幅比10月有所減緩,即是顯示通脹有降溫跡象。

總體而言,這些調查證實歐元區正處衰退邊緣的說法,但由於能源價格大幅下跌,衰退並非如投資者最初擔心的那般嚴重。盡管歐元前景已开始好轉,但討論趨勢反轉仍爲時過早,也許要靜待明年方可揭曉。

英鎊情況與此類似。最新商業調查顯示,英國經濟已陷入衰退,本季度將收縮0.4%,鑑於新訂單等前瞻性指標大幅下降,此種衰退或將進一步加劇。在英國經濟回暖之際,政府正加大緊縮力度,再考慮到英鎊與全球風險情緒的密切聯系,更難以對英鎊持樂觀態度。

最後,美聯儲最新會議紀要將於格林尼治時間19:00發布。不過,自從關鍵性通脹報告以及上次會議之後聯邦公开市場委員會(FOMC)多數官員已講話,因此會議紀要作用失效。盡管如此,市場似乎總會對這一消息有所反應,若是會議紀要內有鷹派基調,或將助美元一臂之力。

 

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