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XM:每日市場評論 – 美元回升,油價延續跌勢,股市盤整

2022-11-22 04:20:10

  • 隨着中國封鎖措施升級,美元吸引避險資金
  • 需求擔憂重創油價,金價也回落
  • 股市盤整,但基本面不利

美元挽回損失

由於有跡象顯示通脹正在放緩,以及外界猜測美聯儲正進入其緊縮周期的最終階段,本月大部分時間美元皆處於區間震蕩狀態。然而,周一避險資金回流有助於美元反彈,挽回損失。

上周末,中國一些主要城市收緊封鎖限制措施,以應對不斷上升的病例,最終中國將放松疫情防控策略的希望由此破滅。因此,關於中國政策轉變的猜測似乎爲時過早,而近期針對陷入困境的房地產行業的紓困方案,也沒有足夠火力來扭轉局勢。

隨着對中國即將重新开放的押注被平息,新一波避險情緒席卷全球市場。外匯市場內,那些受中國經濟影響較大或與全球風險情緒密切相關的貨幣跌幅最大,尤其是澳元和加元。相對的,在整個風險範圍內,美元受益最大。

關鍵性一周即將到來,周三將發布最新美聯儲會議紀要和標普全球企業調查。由於此次會議是在爆炸性通脹數據公布之前召开的,自此幾乎所有聯邦公开市場委員會(FOMC)官員已公开講話,因此會議紀要已作用不大。盡管如此,市場總會對此發布有反應,若紀要內含有“堅持政策”的信息或將小幅提振美元。

油價與金價均下跌

對原油而言,這是地獄般的一周,由於需求擔憂超越一些令人鼓舞的供應跡象,原油價格大幅下跌。全球燃料需求前景繼續惡化,中國新冠肺炎疫情加劇,幾乎所有新數據都表明歐元區和英國陷入衰退。

供應方面,盡管歐佩克宣布減產計劃,但並不足以消除需求破壞的前景。有傳言稱,由於煉油廠在下月初對俄羅斯原油實施禁令前盡可能多地訂購石油,導致歐洲石油供應過剩。

大宗商品領域,金價正在下跌,回吐美國通脹率低於預期後所創漲幅。今年,黃金交易動態發生變化,逐漸失去傳統避險特性,演變成反映美元和實際收益率反面的商品。因此,實質上黃金成爲利率預期的晴雨表,並且其命運置於美聯儲手中。

華爾街盤整

上周,由於交易員希望能通過大量线索中,判斷近期反彈究竟是又一輪熊市反彈,抑或是股市反轉的早期階段,造成股市盤整。

股票和債券市場之間反映完全不同的預測。股市估值和盈利預期更相信經濟能成功軟着陸,但整個收益率曲线的戲劇性反轉表明,債券交易員預計經濟或將很快碰壁。

不僅僅是債券投資者。所有主要經濟指標皆表明局勢不利。商業調查警告稱,需求正在衰退,零售商積壓着無法脫手的庫存,住房市場債務展期,消費者信心一落千丈。由於估值倍數仍過高,明年盈利預期與這些指標所顯示的並不一致,股市風暴也許尚未結束。

 

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