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FOREX嘉盛集團:通脹見頂可能是真的,但不可否認依然過高- 嘉盛官網

2022-08-17 18:10:23

有時候顯而易見的事情也要說出來。加拿大央行副行長就這么做了,其於署名評論文章中陳述,通脹水平“依然過高”。

加拿大CPI年率從8.1%下降至7.6%,而核心CPI年率自6.2%下降至6.1%。盡管如此,加拿大央行關注的三個通脹指標中有兩個,即普通CPI和中值CPI實際上漲。而且,普通CPI創下了歷史高點並且前值上修。加元當天依然走高。

  • 普通CPI年率從4.6%升至5.5%的歷史高點,並且6月讀數上修爲5.3%
  • 中值CPI年率從4.9%上升至5%
  • CPI平減中值年率從5.5%下降至5.4%
  • 核心CPI月率也從0.3%上升至0.5%

 

 

 

絕對物價要回歸“正常”水平,必須以通縮爲前置條件

我們看到美國呈現通脹見頂的證據,加拿大也有一定的跡象。美國股市因此實現兩位數的反彈,這符合看未來的市場的“搶跑”特徵。但就我個人而言,看到依然高得離譜的通脹水平,只會懷疑“通脹見頂型反彈”是個假象,充其量屬於空頭回補式反彈。就連克利夫蘭聯儲自己的CPI預測模型Nowcast,也認爲8月通脹率會上升。

再結合背景,我們認爲,物價回到之前的水平,需要接近於兩位數的通縮。但我們現在所見,通脹下降速率不過一位數。物價仍在上漲,只不過不像之前那樣迅猛。簡言之,一旦事實證明物價將持續高企,股市或开始喪失部分上漲動能甚或築頂。而且,這種情況並不局限於美國,而是適用於所有國家和地區。

 

加拿大央行9月有望加息25個基點

加拿大1個月期OIS預估,加拿大央行在9月召开的下次會議,有88%左右的幾率加息25個基點,至2.75%3個月期OIS已計入12月會議終了前基準利率上升至3%的前景,而9個月期OIS完全計入了基準利率在2023年年中之前達到3.5%的前景。而我現在懷疑,這樣的力度是否足以應對可能比預期更加棘手的通脹狀況。加拿大央行副行長或許感同身受,認爲通脹還是“太高了”。

 

加拿大央行未來會議日程表:

  • 202297
  • 20221026
  • 2022127
  • 2023123

 

 

加拿大2年期債券收益率上升

加拿大2年期政府債券收益率收上了趨勢线阻力,具備了反擊並突破至新高的基礎。該收益率對貨幣政策更加敏感,更得交易者的關注。2年期收益率已在50天指數移動均线處企穩並形成看漲錘子形態,而昨天的低點止步於20天指數移動均线,表明上漲動能增強。這點或利多加元後市。

 

歐元/加元日圖

縱觀加元貨幣對,最引人矚目的是歐元/加元的潛在結構。該交叉盤日圖仍處於下跌趨勢中,並已在1.33構築雙頂,並且形成第二根看跌Pinbar50天指數移動均线約束上檔空間,並且價格現處於月圖樞軸位下方,受制於月圖中樞阻力位。合理推測可能跌至1.2800,期間月圖第一中樞支撐位和1.2974低點可能構成支撐。

 

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